金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州商品交(jiāo)易所交易的(de)白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此(cǐ)关键的(de)信息(xī)湮没在五一(yī)假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力(lì)合约盘(pán)中继(jì)续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的(de)白(bái)糖周期(qī)

　　而上一(yī)次(cì)白糖主力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别(gè)关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期(qī)高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的(de)注意的是(shì)，从白糖(táng)主力合约价格(gé)看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原因与白糖期货(huò)的种(zhǒng)植周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期(qī)，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高(g凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别āo)潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入高(gāo)潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历(lì)史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖(táng)供(gōng)给方面，减产是(shì)大(dà)概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国(guó)食糖(táng)产销数据(jù)显示(shì)，2022年/2023年制糖期(qī)截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云(yún)南省(shěng)有3家(jiā)尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季(jì)逐步(bù)进入尾声，除(chú)云(yún)南地区外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白(bái)糖(táng)产量约530万(wàn)吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖(táng)来说并(bìng)不现实，由于(yú)国内糖料(liào)作物种植面(miàn)积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物(wù)产(chǎn)量(liàng)也增长缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量(liàng)整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场(chǎng)供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布的报告(gào)显示(shì)，4月国(guó)际(jì)食品价格指(zhǐ)数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大(dà)米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主要(yào)生产国和(hé)地区包括巴(bā)西、印度(dù)、欧盟、泰(tài)国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食糖(táng)产量约占全球总产量的76%；前四大出(chū)口国分别是(shì)巴西、泰(tài)国、澳大(dà)利亚和印(yìn)度(dù)，整体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机，加上(shàng)政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日(rì)，两大白(bái)糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南(nán)宁糖(táng)业双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁(níng)糖业(yè)继续大涨，收盘(pán)大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前，今年(nián)以来，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超(chāo)过30%，南宁糖业(yè)年(nián)内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会(huì)给出答(dá)案。

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