金融界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也(yě)是(shì)自日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海外资金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不(bù)可或(huò)缺(quē)的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本股票需(xū)求(qiú)稳(wěn)健。根据日本(běn)交易所集(jí)团(tuán)，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企业部门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为日本股市爆(bào)发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股(gǔ)市爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每(měi)家略高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱(líng)商(shāng)事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五大(dà)商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数据披露可(kě)以(yǐ)看出(chū)，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在美(měi)国以外任何其他国(guó)家都多。今年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特(tè)增持了(le)日本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投(tóu)资日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名商(shāng)社(shè)的决(jué)定其实(shí)非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容(róng)易理解(jiě)，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回购股票(piào)，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还(hái)能(néng)通过融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的(de)接(jiē)班人(rén)），因为(wèi)接下来双(shuāng)方(fāng)可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还有(yǒu)美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会(huì)计(jì)准则(zé)）于5月9日全部(bù)出炉。日(rì)本(běn)5大商社的合计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短(duǎn)短2年时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指出(chū)在(zài)过去的三十年(nián)中，日本经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并(bìng)没(méi)有完全失去竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时，在国际格(gé)局大变化的背景下，日本(běn)经济的边际变化值得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰君安表(biǎo)示(shì)在新的(de)地(dì)缘政治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局(jú)中扮演了更加重要的角色，中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名同(tóng)时日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边(biān)际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉(mài)络(luò)，我们也会发现日(rì)本的(de)设备投资开始进入(rù)加速期(qī)，这(zhè)背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避(bì)风(fēng)港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下(xià)滑趋势固(gù)然不可(kě)避免，但(dàn)良好的医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工智能的发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程度(dù)上(shàng)出现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动企业(yè)经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值(zhí)的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其(qí)是在今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交易所为了(le)改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成(chéng)本(běn)和股价经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资(zī)本(běn)效率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮。

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