5月12日晚(wǎn)间，根据(jù)美国(guó)证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私(sī)募景林(lín)资产(chǎn)递(dì)交了截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)31日的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超千(qiān)亿元(yuán)人民币的对(duì)冲(chōng)基金机构，亦是内地少(shǎo)有的进行大手笔持(chí)有(yǒu)美股的买方机构之一(yī)，景林(lín)的动向(xiàng)受(shòu)到(dào)了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产(chǎn)持(chí)仓曝(pù)光

　　报(bào)告期内，景林资(zī)产整体(tǐ)持仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美元(yuán)，折合人民币(bì)120.2亿元(yuán)，相较于2022年四(sì)季(jì)度的16.29亿美(měi)元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美(měi)股市(shì)场持有34家上市公司的股票。其中，前(qián)十大持仓标的在总市值中的占比(bǐ)下降到(dào)77.89％，上(shàng)季(jì)度这(zhè)一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英(yīng)伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五(wǔ)大卖(mài)出标(biāo)的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林(lín)资产(chǎn)美股持仓前十大(dà)重(zhòng)仓股分别(bié)为：拼多多(duō)、新(xīn)东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头(tóu)号重仓股依旧是拼多多，与上(shàng)季(jì)度对比，景林资产(chǎn)减仓(cāng)了133.85万股，较上(shàng)季(jì)度持仓数量(liàng)下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季(jì)度增持拼多(duō)多。2022年二季度增(zēng)持(chí)拼多多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多(duō)也不负众望(wàng)，从股(gǔ)价表现(xiàn)看，拼多多(duō)去年二、三、四季度(dù)分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多的上涨势(shì)头(tóu)在今年2月初便戛然而止了，六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思景林资产在此前“越(yuè)跌越买”的策略(lüè)奏效后，或许在股价“掉(diào)头”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季(jì)度(dù)景林(lín)新建(jiàn)仓的英伟达，空降前十大重(zhòng)仓股第七位，一(yī)口气买入(rù)32.53万股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日(rì)，今年以来英伟达(dá)累(lèi)计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的操作中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景(jǐng)林资(zī)产持有新东方430万股，环比(bǐ)去年底(dǐ)加仓(cāng)368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林资产的第二大重仓股。与此同时(shí)，景林资产一季度还(hái)建仓(cāng)了(le)好未来(lái)，期末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只教育个(gè)股(gǔ)股价均处于震荡态(tài)势，并无太(tài)多(duō)亮眼表现。

　　景林(lín)资产认为，从全(quán)行六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思业来看，不(bù)同(tóng)年龄层的(de)用户对“教育(yù)”的需(xū)求依然(rán)旺盛，除了应对(duì)考试，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提升综合能力(lì)等。双减政(zhèng)策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但(dàn)过程中很多公司(sī)退出离开，使得行业竞(jìng)争格局趋缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从(cóng)行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多年(nián)积累的(de)口碑(bēi)和公信(xìn)力，品牌的护城河依然很深。个(gè)别头部企业在K9学科之外的教(jiào)育领域业务(wù)基础扎实，原有的留学等业(yè)务(wù)恢复(fù)增(zēng)长，同时素质教育、直播电商业务等新业务成为新(xīn)的增(zēng)长(zhǎng)驱动力。且公司的利(lì)润和现金流稳中转好，同时账上资金充足，当时(shí)的(de)估值下(xià)有足够的(de)安全边际。在过去(qù)几个(gè)季度的财(cái)报(bào)中，我们看到了相关的积极信号。”景林(lín)资产表示(shì)。

　　值得一提的(de)是，高毅资产对于教育领域(yù)也颇(pǒ)为看(kàn)好，但是标的选择(zé)似乎与景林(lín)资产存在(zài)分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公(gōng)开资料(liào)显示(shì)，截至(zhì)今年一季度(dù)末，高毅资产(chǎn)持(chí)有新东方24.4万(wàn)股(gǔ)，相比于去年(nián)底减(jiǎn)仓超10万股，减(jiǎn)仓(cāng)比例接近三成(chéng)。而一季度高毅资产大举买入(rù)近156万股好未来，相比(bǐ)于去(qù)年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投(tóu)机之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成(chéng)为资金(jīn)炒作AI的重点方(fāng)向，中特估支线也(yě)由暗转(zhuǎn)明(míng)，晋升市场(chǎng)第二大主线。

　　可(kě)好景(jǐng)不(bù)长，本周中特估(gū)仅热闹了一两(liǎng)天，随后(hòu)便(biàn)开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信息罗列，不构成(chéng)任何(hé)投资建议(yì)）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成交额超(chāo)万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇(yù)终结。周三(sān)时，市场成交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌(diē)破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额连(lián)续两(liǎng)日萎缩(suō)，分(fēn)别(bié)为8973.19亿元和(hé)8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急(jí)剧降温(wēn)，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿(yì)元，虽然同比多增734亿元，但是(shì)考虑(lǜ)到(dào)去年(nián)4月基数(shù)的(de)异常，因(yīn)而与往年相比(bǐ)，今年(nián)4月(yuè)信贷则(zé)是明(míng)显跌(diē)落，而今年4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成(chéng)为信贷回落的主要原因。而企业(yè)中长期贷款继续(xù)保持同比多增，4月同比多增4017亿(yì)元(yuán)至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月(yuè)相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿(yì)元。

　　署名(míng)光大证券的点评称(chēng)，4月下旬票(piào)据利(lì)率先下后上，并不意味着贷款好转了，主(zhǔ)要因为今年(nián)国股(gǔ)行(xíng)NIM和营收(shōu)压力很(hěn)大，一直在压(yā)降票(piào)据等低(dī)效(xiào)资产(chǎn)，对分(fēn)行收票额(é)度控制(zhì)很(hěn)严。4月(yuè)前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款(kuǎn)来冲(chōng)。5月上旬票(piào)据已(yǐ)经快要接近零利(lì)率了，信贷再度出现深(shēn)度负增长，这是(shì)4月信(xìn)贷斜(xié)率过于陡峭化产生(shēng)的后(hòu)果，5月份的贷款可能仍然(rán)不(bù)太乐观(guān)。

　　在这种背景之(zhī)下，市场要(yào)想好(hǎo)起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现(xiàn)，而这(zhè)可能还需要一定(dìng)的时间。

　　当(dāng)前市场存(cún)量资金博(bó)弈(yì)的背(bèi)景不改(gǎi)，而两大主线人工(gōng)智(zhì)能和中特(tè)估(gū)，今年已然(rán)累计不小的涨幅。中特估这边，本月还(hái)有多只央企(qǐ)ETF等待进场(chǎng)，而人工智能这边，在(zài)未有增量资金进场的情况(kuàng)之下，再(zài)想继续(xù)向上，压力不(bù)小。

　　本(běn)周大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在深夜抒(shū)发(fā)感(gǎn)想。大(dà)谈(tán)公募基金经理的难处(chù)，在(zài)业(yè)绩(jì)和(hé)投资信仰之间(jiān)无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下市(shì)场(chǎng)交易(yì)机制应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人(rén)的心声。

　　今年(nián)以(yǐ)来，市(shì)场看着红红(hóng)火(huǒ)火(huǒ)，但很多投资者(zhě)都是(shì)“买在(zài)3000点，套在(zài)3400点”。公募(mù)基金经(jīng)理更(gèng)是有(yǒu)苦难言(yán)，市场上(shàng)大热的人(rén)工智能，游资炒作(zuò)的(de)“星辰大海(hǎi)”，根本不(bù)符(fú)合他(tā)们的机构审美。直白点说，市(shì)场根本就是绕着(zhe)公募持仓在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家(jiā)都(dōu)是有苦难言(yán).......

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