金融(róng)界5月18日(rì)消(xiāo)息 “农化巨头”先正达的(de)A股上市之路可谓是一波三折，犹如坐过山车一般(bān)，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际被取消上(shàng)会后，先正达的上市之路再(zài)添一(yī)段新的历(lì)程。先正达将(jiāng)作(zuò)别(bié)科创板，将目光转向(xiàng)沪(hù)市主板。

　　据上交所网站显示，上交所日(rì)前做出决定终止对先正(zhèng)达集(jí)团股份有限公司首次(cì)公开发行(xíng)股票并(bìng)在科创板上市，先正达集科创(chuàng)板IPO审核状(zhuàng)态变更(gèng)为“终止”。

　　就在(zài)市场错愕不已，唏嘘感叹之(zhī)际(jì)。上交所发布答记者问对先(xiān)正达是上市予以了(le)回应。上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人(rén)表示，已收(shōu)到先(xiān)正达集团提交的撤回在科创板首发上(shàng)市的申请，并已按照规则完成相关流程。

　　上交所相(xiāng)关负责(zé)人在回应中透露，先正达集(jí)团表示将转申报沪市主板(bǎn)，对此，上交所尊重企业对上市板块(kuài)的自(zì)主(zhǔ)选择(zé)，支持大(dà)型农业(yè)科(kē)技(jì)企业上市，推进相关工作(zuò)平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)进行。

　　不(bù)过(guò)，上交所对于(yú)为何科创板(bǎn)向(xiàng)先(xiān)正(zhèng)达关闭上(shàng)市大门，并未做出明确(què)解释，至于外界(jiè)关心的“农化巨(jù)头”先正达属性与科创板定位是否一致问题，也未作明确答复。

　　只(zhǐ)是时(shí)间(jiān)证明，出(chū)于市场稳定考虑并(bìng)不是(shì)科创板将先(xiān)正达拒之(zhī)门(mén)外的原因(yīn)。

　　3月28日，先正达突然被取(qǔ)消(xiāo)上会。对于审议会议取消原因，市场人士分析不排(pái)除(chú)是出于(yú)市场稳(wěn)定考虑，“目前国际国(guó)内形(xíng)势(shì)复杂(zá)，又正处于全面(miàn)实行注册制改(gǎi)革(gé)关键期，主板首(shǒu)批注册企业正(zhèng)在发(fā)行(xíng)、缴款过程中(zhōng)。先正达集团自身规(guī)模和募集(jí)资金量较大，市场关注度也比较高。”

　　农化巨头(tóu)先正达(dá)集团

　　先(xiān)正达集团成立于2020年，由中(zhōng)国中化集团与中(zhōng)国(guó)化工(gōng)集团旗下农化(huà)板块业务整合而成(chéng)，主要由瑞士(shì)先正达(dá)、安道麦及(jí)中(zhōng)化集(jí)团农业业务组成，直到2022年才运行满三(sān)年。

　　先(xiān)正达集团控股股东为农化公司，农化公司由(yóu)中国中化(huà)通过其全资子公司中国化工间接(jiē)全资持有(yǒu)，实际(jì)控制人系(xì)国务院国资(zī)委。集团旗下现(xiàn)分四个(gè)业务(wù)单元(yuán)：总部位(wèi)于瑞士巴塞尔的(de)先正(zhèng)达植保(bǎo)、总部(bù)位(wèi)于美国(guó)芝加哥的先正达种子、总(zǒng)部位于以色列(liè)的安道麦以及先(xiān)正达集(jí)团中国。业务(wù)主要分布在(zài)北美洲、拉(lā)丁(dīng)美洲、欧洲非洲(zhōu)及(jí)中东地(dì)区(qū)、中(zhōng)国及除(chú)中国(guó)以外的亚太(tài)地区。

　　先正(zhèng)达(dá)集团主营业(yè)务(wù)涵(hán)盖(gài)植物保(bǎo)护、种子、作物营(yíng)养(yǎng)产品(pǐn)的(de)研发、生产与销(xiāo)售，并从事(shì)现代农(nóng)业服务。招股(gǔ)书称，2021年先正(zhèng)达集(jí)团在全球植(zhí)保行(xíng)业排名第一、种子行业排名(míng)第三；在中(zhōng)国植保行业排名第(dì)一(yī)、种(zhǒng)子行业排名(míng)第一、作物(wù)营(yíng)养行业(yè)排名第一(yī)。2019年(nián)至2022年(nián)，先(xiān)正达分别实现营业收入1587.79亿元(yuán)、1817.51亿元与2248.45亿(yì)元，同(tóng)期(qī)归母净利润分别为45.39亿元(yuán)、42.84亿元与(yǔ)78.64亿元。2022年(nián)底(dǐ)，先正达集团资产总额(é)为5731.02亿(yì)元(yuán)，资(zī)产负债率（合(hé)并）为52.99%。

　　先正达自身质地也有忧虑之(zhī)处

　　虽(suī)然先正达背(bèi)景雄厚(hòu)，但(dàn)是(shì)先正(zhèng)达自(zì)身(shēn)质地(dì)也有让人忧虑之处(chù)。

　　先正达(dá)的上会稿显示其商誉(yù)账面价(jià)值惊(jīng)人。2020年末(mò)、2021年末和2022年末，公(gōng)司商誉账面价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与(yǔ)此同(tóng)时公司归属于母公(gōng)司股东(dōng)权益合计的金额分别(bié)为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元(yuán)，公(gōng)司(sī)扣除商誉后的归属(shǔ)于母公(gōng)司股东权(quán)益合计的金额(é)仅为235.14亿元、229.6实属和属实区别在哪，实属与属实的区别7亿(yì)元和(hé)358.38亿(yì)元。

　　上交所在问询函中要求先正达就可能(néng)面临的商(shāng)誉减值风险对公司财务状况的进(jìn)一步(bù)影响进行风险(xiǎn)提示(shì)。

　　对此，先正(zhèng)达回复(fù)称，尽管报(bào)告期内公司未对(duì)商誉计提减值，但如果被收购公司未来运营状(zhuàng)况未能(néng)达到预期(qī)，公(gōng)司可能面(miàn)临商誉减值的风险，建议投(tóu)资(zī)者充分关注商(shāng)誉减值的实属和属实区别在哪，实属与属实的区别风险。

　　先(xiān)正达(dá)之前计划(huà)募资650亿元(yuán)

　　先正达在(zài)被科创(chuàng)板终(zhōng)止前，是科创板现存(cún)排队(duì)企业中最(zuì)为“老资格(gé)”的企业。先正达集团(tuán)于2021年6月(yuè)宣(xuān)布(bù)拟(nǐ)申请(qǐng)科(kē)创板(bǎn)上市。当年(nián)9月，因发行上市申(shēn)请文件(jiàn)中记载的财务资料(liào)已过有效期(qī)，需要补充提交，上(shàng)交所中(zhōng)止其发行上市审核(hé)；随后的10月，上交(jiāo)所(suǒ)恢(huī)复其(qí)发(fā)行上市审核。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是，先正达(dá)之前计划募(mù)资650亿元，若能成功上(shàng)市(shì)，将是近(jìn)13年A股最大IPO，排进A股市场前四。前三名分别是，农(nóng)业银行募资685.29亿(yì)元，中国石油668亿元，中国神华665.82亿元。

　　对于如此规模的募资规模，先正达表示(shì)，130亿元(yuán)将用于尖(jiān)端(duān)农业科技研发的费用和(hé)储备，39亿(yì)元用于生产资(zī)产的(de)扩展、升级和维护(hù)以及其他资本(běn)支(zhī)出，78亿元用于扩展现代农实属和属实区别在哪，实属与属实的区别业技术服务平台（MAP），208亿元(yuán)用(yòng)于全球并购项(xiàng)目，剩余195亿元(yuán)用于偿还集团(tuán)的长期债务。

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